Devises

Raffermissement du yen dans un contexte de recrudescence de l’aversion pour le risque.
_ Le yen a atteint, le 22 janvier 2008, un point haut face à l’euro depuis quatre mois (à 152,91 yens pour un euro) en raison des craintes pesant sur un ralentissement de la croissance au sein de la Zone euro. Un plafond face au dollar a également été atteint au cours de la séance, le dollar s’échangeant à
105,62 yens, soit son niveau le plus faible depuis mai 2005. Les perspectives d’un nouvel assouplissement monétaire par la FED lors de sa réunion de fin janvier contribuent à peser sur le niveau du dollar. Depuis le début de l’année 2008, le yen s’est apprécié de 6,1 % par rapport à l’euro et de 5,1 % par rapport au dollar. La recrudescence de l’aversion pour le risque, liée aux conséquences mal mesurées de la crise des subprime, vient soutenir le niveau de la devise japonaise en raison des débouclements des positions de carry trades qu’elle entraîne. Dans un tel contexte, le Ministre des finances, M. NUKAGA, a réaffirmé, le 22 janvier 2008, que « le gouvernement japonais n’avait pas l’intention d’intervenir sur le marché des changes ».